Economia Internacional (relaciones economicas internacionales)

Relacione Económicas Internacionales y la Balanza de Pagos.

La balanza de pagos es una forma contable que registra el conjunto de transacciones económicas de un país con el resto del mundo durante un periodo de tiempo determinado.


La estructura de la Balanza de Pagos.

* Balanza de Operaciones corrientes.
- Balanza Comercial.
Importaciones
Exportaciones

- Balanza de Servicios
Transportes
Viajes
Seguros
Otros servicios

- Balanza de Transferencias
Transferencias privadas corrientes
Transferencias oficiales corrientes

* Balanza por cuenta de capital
Transferencias de capital
Inversiones directas
Inversiones en cartera
Créditos a largo plazo
Capital a corto plazo autónomo
Variaciones de reservas exteriores netas


Balanza por cuenta corriente

Las transacciones por cuenta corriente son las compras y ventas de bienes y servicios, así como las transferencias unilaterales corrientes.

La balanza comercial o de mercancías esta integrada por el conjunto de las importaciones y las exportaciones de mercancías.

Las importaciones son los bienes y mercancías y servicios que compran los residentes nacionales a los extranjeros.

Las exportaciones son las ventas de bienes y servicios de residentes nacionales a extranjeros
.
La balanza de servicios esta integrada por el conjunto de importaciones y exportaciones de
servicios.

Las transferencias netas al extranjero son iguales a las transferencias realizadas por las empresas, economías domesticas y el sector publico a los extranjeros menos las transferencias realizadas por los extranjeros a los residentes españoles. La balanza de transferencias es la integrada por este tipo de transacciones.

Balanza por cuenta corriente = Ingresos derivados de las exportaciones de bienes y servicios - Gastos e importaciones de bienes y servicios + Transferencias corrientes netas del extranjero

La financiación del déficit por cuenta corriente


Déficit por cuenta corriente = Disminución de los activos exteriores netos

Superávit por cuenta corriente = Aumento de los activos exteriores netos


Un déficit por cuenta corriente se financia vendiendo activos a extranjeros o pidiéndoles prestado, es decir endeudándose. Para eliminar un déficit por cuenta corriente un país debe de reducir su gasto en el extranjero o aumentar los ingresos procedentes de las ventas de bienes y servicios en el extranjero.


Balanza por cuenta de capital

Esta formada por :
a) Transferencias unilaterales de capital.
b) Inversiones directas, tales como la compra de un terreno o una casa por un extranjero.
c) Inversiones en cartera, esto es, cuando lo que se compra o se vende es la propiedad de una empresa, sus acciones o capital.
d) Créditos a largo plazo, recibidos del exterior a plazo superior a un año o concedidos al exterior, y devoluciones de los créditos recibidos o concedidos.
e) Capital a corto plazo, es decir, créditos recibidos o concedidos, y su devolución cuando el plazo de vencimiento es inferior a un año.
f) Variaciones en las reservas centrales de divisas.
Balanza por cuenta de capital = Ingresos procedentes de la venta de activos al extranjero - Gastos en la compra de activos del extranjero
Financiación de la Balanza de Capital .

La entrada neta de capitales a un país es la magnitud del superávit de su cuenta de capital, y la salida de capitales es la magnitud de su déficit.
Las Reservas de Divisas

Las reservas son las posesiones que tiene un país de divisas y otros activos que pueden utilizarse para satisfacer la demanda de divisas, y que sitúan al país como acreedor frente al exterior, ya que estas representan activos frente al resto del mundo.
Reservas centrales netas en un pais cualquiera:
· Convertibles
+ Oro
+ Divisas convertibles
+ Posición neta en el FMI
+ Derechos especiales de giro (DEG).
- Pasivo en divisas convertibles
· Divisas no convertibles (neto).

Balanza de Pagos y Banco Central.

El balance de la balanza de pagos :


Saldo de la balanza de pagos = Saldo de la balanza por cuenta corriente + Saldo de la balanza por cuenta de capital ( sin variación de reservas) = Variación de reservas.


El Banco Central reduce sus reservas de divisas cuando la balanza de pagos tiene un déficit y las incrementa cuando esta presenta un superávit
La compensación se logra cuando :
Déficit por cuenta corriente = Superávit por cuanta de capital

Las compras o ventas de pesetas que realizan los bancos centrales en los mercados de divisas se denominan operaciones de intervención. El banco central gasta o aumenta sus reservas de divisas cuando interviene en el mercado de divisas en apoyo del valor de la peseta.

Una crisis de balanza de pagos se produce cuando un país se ha resistido durante un tiempo a ajustar su déficit por cuenta corriente y se esta quedando sin reserva de divisas.

Keynesianos contra Monetaristas

Keynesianos contra monetaristas.

Teoría Monetaria.

La velocidad de circulación del dinero se define como el numero de veces al año en que la oferta nominal de dinero cambia de manos para financiar el gasto o la renta agregada. Exprezado de otra manera, la velocidad de circulación del dinero es el cociente entre el PIB nominal y la cantidad nominal de dinero.

En la teoría cuantitativa del dinero se establece que las variaciones del nivel de precios estan determinadas, primordialmente, por las variaciones de la cantidad nominal de dinero.

Si derivamos, P=(M)(V)/Y puede expresarse en forma de tasas de crecimiento:

Tasa de inflación = Tasa de crecimiento de la cantidad nominal de dinero + Tasa de crecimiento de la velocidad - Tasa de crecimiento de la renta real

Cambio en M = 12%, Cambio en Renta real = 5% es igual a Tasa inflación = 12 - 7 = 5%

Así tambien podemos decir que:

Tasa de crecimiento de la cantidad nominal de dinero = Tasa de inflación deseada + Tasa de crecimiento de la renta real prevista

Cambio en Renta real = 3%, Tasa inflación pretendida = 4% Þ DM =3 + 4 = 7%

Esto implica:

· La oferta monetaria es el factor determinante del PIB nominal

· A largo plazo las alteraciones en la cantidad de dinero se trasladan a los precios.

Política Monetaria versus Política Fiscal.

Keynesianos: Siguen a J.M. Keynes (1.883-1.946). Rechazan la opinión de los clásicos de que la economía tiende al equilibrio y justifican la existencia de equilibrio con desempleo. Justifican la intervención publica mediante políticas de demanda. Los postkeynesianos reinterpretan a Keynes dando lugar a la síntesis neoclásica. Los principios keynesianos han sido desarrollados por la Escuela de la Economía del Desequilibrio que mantienen que los agentes ni compran ni venden todo lo que quisieran a los precios vigentes por obstáculos que se lo impiden. En nuestros tiempo los economistas que defienden las ideas de Keynes se llaman neokeynesianos.

Monetaristas: Tradición de la Escuela de Chicago y Milton Friedman (1912). Destacan la importancia del dinero en la economía y la inutilidad de las políticas de demanda. Actualmente la Nueva Macroeconomía Clásica. Defienden que la libre competencia equilibra el mercado. Buena parte de sus ideas ha sido recogidas por los economistas de la oferta.

Diferencias entre Keynesianos y Monetaristas:

Los Monetaristas:

· Plena confianza en el libre mercado
· Prioridad absoluta de la estabilidad de los precios como objetivo de la Política Económica.

Los neokeynesianos opinan que la economía es mas complicada.


Neokeynesianos

Inflación Control de la cantidad de dinero no es el único medio. Hay que considerar productividad y competitividad

Deficit publico Déficit productivo puede ser admisible
Efecto desplazamento no tiene que darse Son deseables efectos redistributivos del gasto publico

Desempleo
Estimular demanda agregada.
No todo el ajuste sobre salarios, también sobre beneficios

Monetaristas

Inflación
Necesario control estricto de los agregados monetarios. Se debe evitar excesos de liquidez.

Déficit Publico Equilibrio presupuestario la norma.
La intervención dl sector publico la mínima.
Efecto desplazamiento es muy importante

Desempleo El desempleo se debe a que los salarios son elevados, crecen mas que productividad.

Opciones ante problemas de política económica.

Monetaristas y neokeynesianos ante la política fiscal.

Para los Monetaristas:
El efecto desplazamiento mantiene que el aumento de gasto publico o una reducción de los impuestos tienden a elevar los tipos de interés y a reducir la inversión privada.

Para los keynesianos:

Ciclo economico y politica economica

El ciclo económico y la política estabilizadora.

El ciclo económico es la secuencia regular de recuperaciones y recesiones de la producción real en torno a la senda Potencial del crecimiento de la economía.

Las fases del ciclo :

1. Depresión o fondo.
2. Recuperación o expansión.
3. Auge o cima
4. Recesión.

Las clases de ciclos:

1. Duración larga, veinte años aproximadamente.
2. Duración media o de los negocios, seis o nueve años.
3. Ciclos onda pequeña, 40 meses.

La dinámica económica estudia el proceso de ajuste de las variables económicas en respuesta a las perturbaciones.

Los ciclos económicos son la concecuencia de perturbaciones que afectan a la economía en diferentes momentos y que producen efectos que persisten con el paso del tiempo.

El ciclo económico surge porque existen desviaciones persistentes de la producción y del empleo con respecto al nivel de la producción potencial de pleno empleo.

Se parte de la oferta agregada OA0 y la demanda agregada DA0 con un punto de equilibrio en E0 y con la producción a su nivel de potencial. Una expansión monetaria aumenta la demanda agregada a DA1, el nuevo punto de equilibrio es E1, aumentando los precios hasta P1, y la renta hasta Y1, Por consiguiente aumentan los salarios y los costes de los factores, por lo que la nueva oferta será OA1, la producción será otra vez la de equilibrio y habrán subido los precios.
“El ciclo económico surge porque existen desviaciones persistentes de la producción y del empleo con respecto al nivel de producción de pleno empleo”.

La teoría del acelerador.

El principio del acelerador es una teoría que explica los cambios de la inversión que mantiene que el nivel de esta depende del ritmo de crecimiento de la producción. Cuando la producción esta creciendo la inversión neta será positiva, cuando la producción se mantiene estable la inversión neta será nula. El principio del acelerador es un precursor de la inestabilidad económica ya que cambios en el nivel de producción se magnifican en cambios mas acusados de la inversión.

El acelerador y el multiplicador.

Inversión = Relación capital producto ´ Variación de la producción total.

Variación del consumo = Propensión marginal del consumo ´ Variación de la producción.

(1)

(2)

(1) + (2)

Techo crecimiento. Existen factores limitativos.

Suelo. La inversión bruta no puede ser negativa hay un limite la depreciación.

El desempleo

El desempleo, indicadores y teorías del desempleo.

Tasa de desempleo es el cociente entre el numero de personas desempleadas y el de activos (ocupados o buscando empleo), expresado como porcentaje.

Se considera desempleada alas personas de 16 o mas años que durante la semana de referencia haya estado: sin trabajo, es decir, que no hayan tenido un trabajo ajeno o propio; en busca de trabajo, es decir, que haya tomado medidas para buscar un trabajo por cuenta ajena o haya hecho gestiones para establecerse por su cuenta durante el mes precedente, o disponible para trabajar, es decir, en condiciones de comenzar a hacerlo en un plazo de dos semanas a partir de la fecha de entrevista.

La población es el conjunto de personas que viven en un área especifica.

Población activa (la que interviene en el proceso productivo)

Ocupados
* Ocupados en sentido estricto, (tienen un trabajo remunerado aunque se hallen de baja por enfermedad).
* Activos marginales. (realizan un trabajo remunerado pero durante un tiempo inferior a lo normal, por ejemplo un empleo estacional)

Parados o Desempleados: Reúnen las condiciones de edad y capacidad física y mental para realizar un trabajo remunerado y no lo encuentran
* Población inactiva. (la que realiza solo las funciones consuntivas)
* Escolares y estudiantes

* Jubilados o retirados
* Amas de casa
* Personas que no trabajan y, aunque pueden, no buscan empleo.
* Incapacitados para trabajar etc.


Clases de desempleo.

El desempleo cíclico

El desempleo tiene un componente cíclico. Durante las recesiones la tasa de desempleo aumenta, y en las fases de recuperación y expansión disminuye. Cuanto mayor es la expansión y mas elevada es la tasa de crecimiento de la producción, mayor es la reducción del desempleo
La ley de Okun se expresa de la siguiente forma:

Donde Un y Ur son la tasa natural de desempleo y el desempleo corriente; y a es un parámetro cuyo valor aproximado es 3. El PIB esta en términos reales.

El desempleo estacional.

Es el que se debe a la actividad estacional de la fuente de trabajo, fabricantes de helados en verano, castañas en invierno etc.

El desempleo friccional

Desempleo friccional es aquel que engloba a aquellos trabajadores que abandonan sus puestos de trabajo antiguos para buscar uno mejor, a los que son despedidos y están buscando un nuevo empleo, y a los nuevos miembros de la fuerza laboral mientras buscan su primer trabajo.

El desempleo estructural

El desempleo estructural se debe a los desajustes entre la cualificación o la localización de la fuerza de trabajo y la cualificación o localización requerida por el empleador.

Teorías del desempleo.

Clásica.

El desempleo además de friccional se debe a que los salarios son superiores a los de equilibrio, el desempleo entonces es voluntario.
Desde la perspectiva clásica, el desempleo por encima del desempleo friccional se debe a una política de salarios inadecuada. A este desempleo se le califica de voluntario.

Teoría keynesiana

Keynes defiende que el desempleo por encima del friccional es involuntario y se debe a que el nivel de la demanda agregada es insuficiente.

Teorías modernas

Modelo de búsqueda de empleo

El modelo de búsqueda de empleo defiende que tanto los trabajadores como los empleos están altamente diferenciados, de forma que un trabajador desempleado requiere un cierto tiempo para encontrar el empleo que mejor se ajuste a sus características personales.

Modelo neoclásico de expectativas.

La tasa natural de desempleo es la tasa a la que la presion sobre los salarios está equilibrada de forma que no presiona al alza ni a la baja a la tasa de inflación. Es equivalente a la tasa de desempleo a largo plazo.

Teoría de los contratos implícitos.

Los trabajadores y las empresas esperan que el salario sea, en promedio, aproximadamente igual que el de otros sectores de la economía, de forma que este se muestra rígido a la baja.

La inflacion

La inflación (concepto y teorías)

Efectos de la inflación.

La inflación es el crecimiento general y continuo del nivel de precios de los bienes y servicios de una economía

La inflación medida por el IPC, es la tasa de variación porcentual que en el índice en el periodo de tiempo considerado.

El deflactor del PIB es el cociente entre PIB nominal y el PIB real expresado en forma de índice.

Un deflactor es un índice de precios con el que se convierte una cantidad “nominal” en otra “real”.

Teorías de la inflación.

* La inflación de demanda.

keynesianos y Monetaristas coinciden en que la inflación se debe al exceso de demanda.

- Los Monetaristas defienden que la causa que explica el comportamiento de la demanda agregada y, por tanto de los precios es el aumento de la cantidad de dinero.

- La explicación keynesiana de la inflación rechaza la estrecha relación que establecen los Monetaristas entre la cantidad de dinero y los precios. Se afirma que la incidencia sobre los precios de un incremento de la demanda agregada dependerá de la situación de la economía, esto es, del nivel de recursos desempleados.

* La inflación de costes.

La inflación de costes explica el aumento de los precios a partir del incremento de los salarios y demás componentes de los costes de producción.

Precio del producto = Coste laboral unitario + Coste de capital

P = lW + k(lW)

Se produce el incremento de los precios salarios, hay una lucha por mantener las participaciones en la distribución funcional de la renta que se salda en una subida de precios.

La inflación estructural.

La inflación se debe a las rigideces del sistema productivo

Figura 1.Ddiferentes teorías de la inflación.

La inflación esperada

Actúa sobre la propia inflación y sobre los tipos de interés.
De tal manera que esperada una inflación:
Tipo de interés nominal = Tipo de interés real + Prima o tasa de inflación esperada

La inflación inesperada

Afecta a la distribución de la renta y a la actividad económica debido a la incertidumbre.

La hiperinflación cuando se producen tasas de crecimiento de los precios exageradas y fuera de todo control, ejemplo de hiperinflacion son: Alemania, años veinte, Sudamérica.
La inflación actúa sobre la distribución de las rentas, sobre las expectativas y genera incertidumbre.

Políticas contra la inflación

Las políticas de rentas basadas en el sistema fiscal intentan utilizar incentivos para reducir las tasas de inflación, penalizando a las empresas que elevan los precios o los salarios rápidamente y mediante subvenciones premiando a las que los elevan lentamente.
La indización consiste en ajustar automáticamente los pagos monetarios con objeto de evitar los efectos de la inflación.

Mercado monetario y politica monetaria

El mercado y la politica monetaria




La demanda de dinero

La demanda nominal de dinero es la cantidad de dinero que desean tener los individuos y las empresas.



La demanda de dinero es la proporción de riqueza que los agentes económicos desean mantener en forma de dinero.



La demanda de dinero tiene tres fuentes:

1) Transacción.
2) Precaución
3) Especulación

Demanda por transacciones.

Una de las fuentes de demanda de dinero se debe a la necesidad de tener medios de cambio, demanda por transacciones.
- Cuando aumenta la renta, aumenta el valor de los bienes que compramos por lo que aumenta la demanda de dinero.
- Cuando aumenta el índice de precios el dinero demandado para transacciones, en términos reales permanece constante, pero aumenta en términos nominales.
- Cuando los tipos de interés aumentan se reduce la demanda de dinero al aumentar la inversion que es mas rentables, esto implica un aumenta en el coste de oportunidad.

Demanda de precaución.

A veces el publico mantiene dinero estéril, el atesorado en el calcetín, o busca seguridad manteniéndolo en activos muy líquidos aunque de baja rentabilidad.

Demanda especulación.

La incertidumbre en el sistema financiero puede ocacionar que los agentes economicos opten por mantener dinero liquido, otro motivo puede ser la esperanza de una devaluación.

Las ganancias o perdidas de capital son los aumentos o reducciones del precio de un activo

El mercado de dinero.

Existe una oferta y una demanda de dinero. La oferta de dinero esta determinada por el Banco Central por tanto puede considerarse gráficamente, como un línea vertical.

Oferta de dinero

La cantidad de dinero medida en términos nominales aumenta cuando aumentan los precios.
Se consideran saldos reales el valor de las posesiones de dinero medido en función de su poder adquisitivo.

La demanda, medida en saldos reales aumenta cuando disminuye el tipo de interés y cuando aumenta la renta real. El punto de corte de la curva de oferta y de demanda de dinero determina sobre las coordenadas el tipo de interés del mercado.

Figura 1. Mercado de dinero.

La Política Monetaria se refiere a las decisiones que las autoridades monetarias toman para alcanzar el equilibrio en el mercado de dinero, esto es para modificar la cantidad de dinero o el tipo de interés.

Figura 2. Funcionamiento de la política monetaria.

Figura 3. Esquema de funcionamiento de las medidas de Política Monetaria.

Figura 4. Esquema de de la Política Monetaria.

La base monetaria y la oferta monetaria

La Base Monetaria y la Oferta Monetaria


La base monetaria es la suma total de efectivo (billetes y monedas mas los depósitos de los bancos en el Banco Central de cualquier pais) , o la suma del efectivo en manos del publico mas las reservas o activos líquidos del sistema bancario, siendo estos la suma del efectivo de los bancos mas los depósitos de estos en el Banco Central.

Base monetaria = Total de activos en el Banco Central - Pasivos no monetarios del Banco Central.

A partir del balance del Banco Central

Base monetaria = Efectivo en manos del público + Reservas de los bancos = Reservas exteriores de oro y divisas + Créditos del sector publico + Prestamos al sistema bancario + o - Otras cuentas

Se creara base monetaria:
* Cuando haya superávit de balanza de pagos
* Cuando haya déficits presupuestarios
* Cuando se compre títulos de deuda pública por el Banco Central
* Cuando aumenten los créditos al sistema bancario

Se destruirá la base monetaria cuando:
* Cuando haya déficit de balanza de pagos
* Cuando haya superávit presupuestario
* Cuando se venda títulos de deuda pública
* Cuando disminuya el crédito al sistema bancario

Para la creación de base monetaria hay dos tipos de factores:
* Autónomos y no controlables por el Banco Central, el sector publico y el exterior
* Controlables por el Banco Central, el crédito al sistema bancario y las operaciones de mercado abierto

El multiplicador del dinero

Oferta monetaria = Efectivo en manos del publico + Depósitos en el Sector Bancario OM = E + D
Base monetaria = Efectivo en manos del publico + Reservas de los bancos

BM = E + L

Dividiendo miembro a miembro:

Dividiendo numerador y denominador por D

Donde m es el multiplicador del dinero que depende del coeficiente de reservas y del deseo de liquidez del publico.

El multiplicador del dinero indica cuanto varía la cantidad de dinero por cada unidad monetaria de variación de la base monetaria.

Cantidad de dinero = Multiplicador de dinero x Base monetaria

La cantidad de dinero, la oferta monetaria se manipula mediante tres procedimientos:

1) Manipulación de los coeficientes legales. Si se reduce la cantidad de dinero que los bancos están obligados a mantener estos pueden prestar mas, aumentando la cantidad de dinero.

2) Las operaciones de mercado abierto. Suponen la compra y venta de deuda pública. Cuando el Banco Central, compra deuda pública se incrementa la cantidad de dinero.

Banco compra------Aumenta dinero------disminuye tipo de interés.

Cuando Banco vende------disminuye dinero---------aumenta tipo de interés

3) Prestamos de regulación monetaria. Son las cantidades que el Banco Central presta a muy corto plazo a los bancos para cubrir el coeficiente de caja, mediante un procedimiento de subasta.